先锋集团（Vanguard）追踪标普500指数的ETF成为全球首只资产规模突破1万亿美元的ETF，凸显出被动投资资金的庞大力量。
周三（6月3日），Vanguard S&P 500 ETF（股票代码：VOO）跨越了这一里程碑。自2022年以来，其规模已增长四倍，成功超越了道富环球旗下同样追踪标普500指数的SPY。
目前SPY资产规模约为7880亿美元，但其管理费率为0.0945%，明显高于VOO。VOO的管理费率仅为0.03%，与贝莱德旗下规模达8570亿美元的IVV相同。
2023年，道富环球曾将其SPYM的费率大幅削减至0.02%，该ETF比SPY更便宜，但流动性较差，到目前为止，其规模仅达到1490亿美元。
VOO规模的增长得益于美股市场持续上涨，以及投资者为了分得人工智能（AI）红利而大量涌入相关基金。这些资金预计将为即将上市的SpaceX和Anthropic等大型IPO提供强劲买盘。
ETFGI管理合伙人Deborah Fuhr表示：“仅今年以来，VOO就吸引了超过600亿美元资金流入，这表明投资者对成本极为敏感，即使费率差异看起来非常微小。”
“长期来看，哪怕几个基点的差距，也会深刻影响资产配置决策，尤其是机构投资者和模型投资组合。”
TMX VettaFi研究主管Todd Rosenbluth表示：“随着投资者追逐AI繁荣，ETF已经成为投资美国股票市场的终极工具。VOO无疑是最大的赢家，因为它不仅规模最大，也是参与这一趋势成本最低的方式之一。”
该基金的迅猛扩张，反映出过去十年被动投资的爆发式增长。超低费率、跟踪美股蓝筹股指数带来的可观回报，以及许多主动管理基金表现不佳，共同推动了这一趋势。
加拿大皇家银行市场策略主管Mike Bell表示，过去十年资金几乎单向从主动型基金流向被动型基金，催生了这些“庞然大物”级别的指数ETF。
根据咨询机构ETFGI的数据，截至今年4月底，全球ETF资产总规模达到21.9万亿美元，2020年初时仅为6.4万亿美元。在此期间，ETF行业已连续83个月实现资金净流入。
由于指数基金会自动买入指数成分股，预计即将上市的几家超级独角兽公司有望获得巨额被动资金支持。
本月晚些时候，SpaceX预计将启动IPO，或以1.75万亿美元估值融资约750亿美元。Anthropic预计将进行估值超过1万亿美元的IPO，OpenAI也计划很快提交上市申请。
除此以外，随着指数编制机构推出“快速纳入”规则，新上市公司进入华尔街主要指数的速度将明显快于以往，从而带来数十亿美元的被动资金需求。
标普道琼斯指数公司上周结束了一项咨询，拟将新股纳入标普500指数的等待期从12个月缩短至6个月。如果获批，大型IPO将更快获得指数基金买盘支持。
Research Affiliates创始人Rob Arnott表示，尽管他认为SpaceX估值偏高，但仍计划参与其IPO，因为上市后将会有数十亿美元的被动资金被迫买入该股票。
“被动基金不是按IPO价格买入，而是在IPO后、可能已经因纳入指数预期而被推高的价格买入。市场的逻辑是：无论价格如何先参与IPO，然后等其被标普500纳入后再卖出。”
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